Roti Indosari

Saya tidak percaya bila anda tidak pernah makan roti, kecuali bila anda memang berpantang produk terigu karena alasan medis. Nah, anda harus percaya bila saya katakan bahwa 90% roti yang anda santap adalah produk PT Nippon Indosari Corpindo Tbk.
Perusahaan ini diam-diam tapi pasti menguasai pasar roti di Indonesia dan kini 90% pasar roti dibawah kendalinya. Masuklah ke sembarang mini market di kota-kota besar di Indonesia dan anda dengan mudah menemukan roti dengan merk “Sari Roti”, hasil produksi perusahaan ini.

Saat berdiri tahun 1995, perusahaan ini hanya punya sebuah pabrik di Cikarang. Dari hasil IPO tahun 2010 perusahaan ini mendirikan pabrik di Semarang, Medan dan Cibitung. Kini perusahaan ini telah memiliki 30 production line yang memproduksi dan mensupply berbagai macam jenis roti. Siap menyajikan roti yang baru setiap pagi, hampir di seluruh pelosok Indonesia.

Tanggal 17/10/13, RUPS menyetujui pemecahan nilai nominal saham dari Rp. 100,- jadi Rp. 20,- artinya tiap pemegang saham lama otomatis memiliki 5 saham baru bernilai seperlimanya. Saat ini nilai saham di pasar Rp. 4850.- , Jadi selama 3 tahun, nilai saham meroket sejak perdana 100 jadi hampir 5000, atau 50 kali

Menurut manajemen perusahaan, tujuan pemecahan saham (stocks split) ini untuk menambah likuiditas saham, sehingga saham ROTI bisa diperdagangkan dengan nilai yang lebih murah. Perubahan jumlah saham dalam satu lot yang semula 500 saham menjadi 100 saham, nilai belanja juga lebih menurun?

Kedua peristiwa ini akan berlangsung hampir bersamaan. Jadi saham ROTI nanti akan menjadi saham PERTAMA yang menikmati splitted dan penurunan jumlah satuan lot. Sebelumnya untuk membeli 1 lot ROTI sekitar 2,5 juta rupiah, nanti orang cukup investasi 100 ribu rupiah saja, ROTI akan menikmati
dobble efek sampai 25 kali.

Kinerja di Triwulan tiga 2013, kinerja ROTI tidak terlalu baik, laba per saham tahun lalu 95, kemarin hanya 89 rupiah. Menurun 6%. DER 1.3, tidak terlalu mengesankan. ROE 16.6, juga tidak terlalu menjanjikan. Gross Margin hanya 11.9%. Dapat diduga beaya distribusi untuk menjamin roti
tersedia di end-user dengan mutu yang tetap baik, tentu cukup besar.

Dari perhitungan, sekalipun PER relatif rendah, bila dibanding dengan perhitungan intrinsic value, harga sekarang masih sangat over valued. Namun, yang saya harus sebutkan, sebagian besar saham ROTI dimiliki Bonlight Investments Limited (31.50%), Treasure East Investments Limited (31.50%) dan Shikishima Baking Co Ltd (8.50%), mereka tentu tidak sembarangan menginvestasikan modalnya.

Sekali lagi, jangan sekali-kali percaya dengan omongan analis apalagi yang amatir seperti saya, kalau ramalan saya selalu benar. Disclaimer on. (Sadhono Hadi; Creator of Fundamen Top40; Visit http://fundamen40.blogspot.com dan http://rumahkudidesa.blogspot.com)-Aguk